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公司财务披露不实会有哪些法律风险?

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      企业法律顾问案例分享
     
      美达公司是一家由胡某和王某共同出资成立的广告公司,胡某和王某的股权比例分别为80%和20%,公司主要业务范围为在线广告传播和营销策划,根据公司提供的财务资料显示,其年营业额达3000万以上,且自成立以来一直处于增长趋势。美国某著名广告公司和胡某和王某达成并购协议,由美国广告公司以人民币8000万元的价格收购美达公司70%的股权,并购完成后胡某和王某继续在公司任职且服务至少5年以上,美国广告公司将派遣财务总监入驻美达公司。项目经审批机关批准同意并经工商注册机关变更股东登记。但是,事后美国广告公司派遣的财务总监审计发现,美达公司的大部分业务系为胡某和王某设立的其他关联公司走账,美达公司的实际营业额要比事先披露的3000万大大缩水。最后美国广告公司根据双方签订的转让协议中的陈述和保证条款要求胡某和王某承担违约赔偿责任。
     
      企业法律顾问案例简析
     
      企业并购涉及的三个主要风险是法律风险、财务风险和税务风险。法律风险主要是确定目标公司经营活动的合法性、交易方案在法律上的可行性、能否顺利完成政府审批和登记程序。财务风险主要是审查目标公司的财务数据的真实性和可靠性、企业的持续经营能力和现金流问题。税务风险主要是审核目标公司是否存在税务问题以及交易涉及的税务问题和处理方案。因此,通常一项并购交易的完成,须首先聘请律师事务所、会计师、税务师完成对目标公司的法律、财务和税务尽职调查,然后确定交易的方案和结构。本案中体现的主要问题是财务顾问未能审计出目标公司的真正业务状况,虚增公司价值,并购方支付本不该支付的购买金额。
     
      企业法律顾问风险提示
     
      目标公司信息披露不实,交易价格的确定建立在虚假财务数据的基础上,干扰并购方对交易的决定,信息披露方将要承担违约责任。如果财务严重失实,有可能导致交易的失败,并购方所耗费的时间和精力将无法获得弥补。
     
      企业法律顾问防范建议
     
      1. 聘请专业的中介机构审查目标公司的法律风险、财务状况和税务事项,并购方根据中介机构的报告决定是否进行交易以及交易的价格。
     
      2. 聘请专业律师拟定交易协议,协议内容至少包括出让方的“陈述与保证”、“交割日前的承诺”、“交割的先决条件”及“违约赔偿责任”,严格规定出让方的信息披露义务和责任。
     
      3. 交易价格的支付方式选择分期支付,剩余金额的支付以出让方在规定的期限内不存在违约行为为前提条件。
     
      4. 选择正确的资产评估方法评估目标企业的价值。首先建立由经济、技术、财务、法律等人员参加的评估小组,由评估小组清查目标企业的有形资产、无形资产、现有负债、或有债务、企业商誉、人力资源等财务信息,然后根据目标公司经营状况选择收益现值法、重置成本法或其他资产评估方法评估企业价值。

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