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简析股权融资与债权融资的区别

发布:深圳家喻法律顾问网人气: 05-14 字体:【
      在当今这个融资渠道四通八达的时代,股权融资和债权融资仍旧是企业融资的两个重要渠道,不过,许多企业事实上并不十分了解这两大融资渠道的区别,也不懂得在这两大融资渠道之间该怎么取舍。企业法律顾问针对这两种融资方式,进行了简析,以帮助大家更好的了解这两种融资渠道。
     
      一、股权融资与债权融资的定义
     
      股权融资是指企业的股东愿意出让部分企业所有权,通过企业增资的方式来引进新股东的融资方式。股权融资所获得资金,企业无需还本付息,但新股东会和老股东共同分享企业的赢利和增长。企业如果仅需百万元人民币级别的融资,不建议花精力寻求基金的股权投资,而是应该寻求个人借贷、个人天使投资、银行贷款甚至民间高息借款等渠道。
     
      债券融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债券融资所获得资金,企业首先需要承担资金的利息,等到借款到期后还需向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是来解决企业运营资金短缺的问题,而不是用于资本项下的开支。
     
      二、股权融资与债权融资的区别
     
      (一)风险不同
     
      对企业而言,股权融资的风险通常小于债权融资的风险,股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定的付息压力,且普通股也没有固定的到期期日,因而也不存在还本付息的融资风险。而企业发行债券,则必须承担按期付息和到期还本的义务,此种义务是公司必须承担的,与公司的经营状况和盈利水平无关,当公司经营不善时,有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产,因此,企业发行债券面临的财务风险高。
     
      (二)融资成本不同
     
      从理论上讲,股权融资的成本高于负债融资,这是因为:一方面,从投资者的角度讲,投资于普通股的风险较高,要求的投资报酬率也会较高;另一方面,对于筹资公司来讲,股利从税后利润中支付,不具备抵税作用,而且股票的发行费用一般也高于其他证券,而债务性资金的利息费用在税前列支,具有抵税的作用。因此,股权融资的成本一般要高于债务融资成本。
     
      (三)对控制权的影响不同
     
      债券融资虽然会增加企业的财务风险能力,但它不会削减股东对企业的控制权力,如果选择增募股本的方式进行虹信融资,现有的股东对企业的控制权就会被稀释。因此,企业一般不愿意进行发行新股融资,而且,随着新股的发行,流通在外面的普通股数目必将增加,从而导致每股收益和股价下跌,进而对现有股东产生不利的影响。
     
      (四)对企业的作用不同
     
      发行普通股是公司的永久性资本,是公司正常经营和抵御风险的基础。主权资本增多有利于增加公司的信用价值,增强公司的信誉,可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持。企业发行债券可以获得资金的杠杆收益,无论企业盈利多少,企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务,而且利息可以作为成本费用在税前列支,具有抵税作用。当企业盈利增加时,企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益,而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券,以便更加灵活主动的调整公司的资本结构,是其资本结构趋向合理。
     
      企业法律顾问建议:对于我国上市的公司,建议选择股权融资;对于我国非上市的公司,可采取股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资等方式,这是中小企业利用股权实现融资的常用方式。
     

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