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如何开展企业并购尽职调查?

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      并购是企业之间的一场博弈。买方对于目标企业进行综合评估时,需要对企业的历史数据、资本市场及行业状况作出预测,但是买方一般只能看到目标企业好的方面,差的方面总是被卖方刻意回避。因此,企业在并购过程当中,购买方对于目标企业信息的掌握是不够完全准确的,不能作为对目标企业进行合理评估的依据。所以,在企业并购之前,买方对目标企业并购实施尽职调查,可以及时发现并购可能存在的缺陷所在,消除信息把握不准确的隐患,控制并购风险,同时可以以此商定交易条件、合理评估企业价值跟制定并购后整合方案。
     
      那么,企业并购尽职调查如何开展,才能先发制人呢?
     
      一、企业并购尽职调查的主体是谁
     
      企业并购是一项复杂的工程,它具有相当的专业性。因此,当前一般的企业
     
      并不具有完整的尽职调查能力,转而委托财务顾问机构或者投资银行作为总协调人,组织会计师、律师、评估师开展企业并购尽职调查。
     
      但是,并非并购方就不需要参与企业并购尽职调查当中。并购方应该安排人员多方参与,充分发挥自身企业资源,利用业务熟练的优势,配合中介机构对目标企业关键性方面进行审查。
     
      二、企业并购尽职调查的基本程序
     
      1. 企业并购方组织中介机构等人员组成调查小组;2. 目标企业与企业并购尽职调查组成人员签订保密协议;3. 尽职调查组织出具需要由目标企业提供材料的清单;4. 调查人员对目标企业提供的材料,进行收集并分析,提取有价值的资料;5. 调查小组出具调查结果书以及应该注意的重要事项。
     
      三、企业并购尽职调查的范围
     
      在企业并购意向书签订之前,各项调查都是从外部开始;当并购进行到保密协议之后,调查会进入内部调查阶段;因交易类型、市场数据的可靠性与可获得性,财务的真实性等差异性的存在,尽职调查范围会与之相对应的不同。
     
      四、企业并购尽职调查的内容
     
      1. 对目标企业所处的市场地位进行考量,综合分析其所处行业及产品的市场前景;2. 法律中介机构对目标企业的业务、资产等进行法律分析,审查是否存在问题,消除法律方面带来的潜在风险;3. 审查目标企业的利润、资产状况等财务状况,深入了解企业财务问题,为并购方对目标企业作价评估提供依据。
     
      通过企业并购尽职调查,可以评估并购风险和并购成本,为构建交易结构提供依据,在协商交易条件博弈中占据上风,使企业并购走向成功迈出坚实一步。

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