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企业并购前要留意的法律风险

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      企业并购企业法人是以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式,包括兼并和收购这两种方式。企业并购前,需要做大量的工作,尤其是涉及到法律风险的防范和规避,喻宝企业法律顾问律师告诉您企业并购前要留意哪些法律风险。
     
      企业并购
     
      一、主体风险
     
      从表面上看,企业并购法律关系涉及的主体是并购双方,然而并购双方主体的实际组成却并不一定那么简单。通常情况下,股权并购应该是股权的转让方、受让方,然而在并购实践活动中,股权并购很多则是由双方的实际控制人签署的,而且通常是先由实际控制人签署框架协议,逐步落实到细则性协议,才会由法律意义上的交易双方签署。那么,在这一系列的交易合约中,如何安排各方的法律关系,既满足实践层面的需求,又满足法律效力要件,需要针对不同的并购案例予以合理安排。
     
      二、排他性风险
     
      框架协议签署的法律价值除了启动尽职调查程序外,最重要的就是排他性安排问题,如何设计合理且有效的排他性条款,并有效约定相关方的合约责任加以保证,是框架协议的重心。
     
      三、准入政策风险
     
      并购交易中,需要对目标企业的行业准入政策高度关注,避免由于对行业准入政策不了解导致并购失败。一方面存在行业门槛问题,比如外资准入政策中的限制规定、禁止规定以及必须中方控股、必须合资不能独资的规定等;另外还存在着前置审批问题、股东资格审查问题,比如对成为金融机构股东的前置资格审查、对成为准金融机构(如证券公司)的股东资格前置审查等。
     
      四、先决条件风险
     
      针对不同的并购项目,会存在法定的先决条件(比如股东会决议、优先购买权放弃等),交易各方还可能会约定不同的先决条件。交易双方的法律顾问,均应对法定先决条件的成就风险予以关注,并评估对正式签约的风险。还要对所约定的各种先决条件的合理性、合法性予以关注,避免对各方的商务目的形成不必要的障碍,或者加大本方的交易风险。
     
      五、保密性风险
     
      并购交易通常自始就存在保密要求,而且不仅仅是交易资料、信息保密,甚至交易本身、交易主体的真实身份也需要保密。保密责任条款不仅是框架协议的重要组成,也是正式协议的必要条款。
     
      六、尽职调查风险
     
      尽职调查是并购前最为重要的内容,一方面尽职调查并不能发现全部问题,尤其对于并购障碍、或有风险和隐形债务、责任,往往并不能穷尽发现;但另一方面,仅通过索赔制度设计而忽视尽职调查是极其危险的。理性看待尽职调查非常必要,虽然不能穷尽一切问题和风险,但对于风险的评估和把握却极为重要,只有建立在充分的尽职调查基础上,才有可能作出正确的商业判断。
     
      企业并购作为企业资本运作和经营的主要方式之一,从以上的法律风险方面可以看出防范和规避的重要性,侧面也反映了企业法律顾问律师的显著地位。小编在此也建议大家,进行企业并购的运作应委托资深的企业法律顾问律师来做好法律风险防范。

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